物流行业系列深度研究

综合类 　　研究机构：广发证券 分析师：杨志清 　　本文特色所在宏观经济环境的深刻改变,使社会对物流行业的重视程度大大提高。 　　相关政策的陆续出台,新兴购物方式的逐步成熟,城市化进程的推进与经济增长方式的转变等,在各种动力的推动下物流行业正在走向变革。本文对物流行业的变革动力进行了梳理,为后文的行业前景展望提供了判研的依据。 　　推动物流行业走向变革的五大动力1、生产成本未来可能大幅上升,问物流要利润成为必然。我国刘易斯拐点已过,人力成本将大幅上涨。资源品的稀缺和通过膨胀将进一步提高生产成本,压缩企业的利润空间。从世界经验来看,我国物流行业将迎来发展契机。 　　2、政策发力:对物流发展的强劲推动。在次贷危机的影响下,国家开始真正重视物流行业的发展。物流规划的详细政策和实施细则在陆续出台,省市也纷纷提出了相应的实施意见。物流行业的发展将获得巨大的政策推动力。 　　3、电子商务的蓬勃发展对物流行业提出新的要求。消费者对网络购物的认可程度越来越高,网上大件商品购买的增多对快递行业的大件物流能力提出了挑战。次贷危机使B2B 电子商务获得了高速发展,现有物流体系无法适应B2B 物流特点的问题亟待解决。 　　4、城市化进程推动物流体系的建设与物流节点的整合。城市化与消费升级带动城市物流需求迅速增长,城市物流与交通环境和土地稀缺之间矛盾加剧。城市物流管理制度的完善与配送节点的整合将是趋势。 　　5、区域经济战略:产业迁移与经济赶超,变革孕育发展机遇。11 个区域经济规划的批复使我国经济进入多极化增长时代。在要素优势与政策导向的作用下,沿海产业也将陆续向内陆转移。配合产业经济的发展,物流行业将获得巨大的发展机遇。 物流行业系列深度报告目录 《物流行业系列深度报告之一：现状篇——价高质低，千夫所指》 《物流行业系列深度报告之二：原因篇——软硬皆缺，巧妇难为》 《物流行业系列深度报告之三：变革篇——与时俱进，众望所归》 《物流行业系列深度报告之四：机遇篇——星星之火，可以燎原》 本文特色 所在本文是本次系列深度报告的完结篇，在前文分析的基础上，对物流行业未来的发展格局进行了展望，并揭示了其中所蕴含的投资机会。 物流行业未来格局展望 1、物流节点的整合与网络化。物流节点的发展对我国物流体系的建设意义重大。国家经济发展计划的实施需要现代物流体系的支撑，城市化的推进也要求物流体系的变革。我国的物流节点将逐步从自发无序的状态走向整合与网络化。 2、物流服务商向供应链服务商的延伸。供应链服务是我国物流业向现代物流发展的必由之路。目前国内发展供应链服务的软硬件环境都已经成熟。供应链服务企业开始受到资本市场的青睐。 3、5PL（数字物流）的出现与壮大。5PL网站对消除物流供求信息的不对称，提高物流效率具有重要意义。目前国内数字物流已经出现萌芽，但水平参差不齐。在政策的推动下，预计未来5PL将会获得快速发展，并走向成熟。 4、鲜货与危险品物流体系的建立与成熟。随着生活水平的提高，消费者对食品品质与食品安全越发重视，这将推动鲜货物流体系的发展。我国危险品产量巨大并快速增长，但危险品物流市场秩序混乱，安全隐患严重，未来必将成为物流政策重点调控的领域之一。 投资机会 1、普货物流:具备快速扩张能力的快递企业和物流节点企业；2、具备核心竞争力的供应链企业；3、率先抢占市场的5PL平台；4、鲜货物流体系的建立或主导者；5、危险品物流体系的建立或主导者。 推荐企业 1、农产品[21.20 -3.02%]（000061）——农产品物流平台与供应链服务商； 2、铁龙物流[12.05 -3.14%]（600125）——冷链物流的重要推手，高铁时代的第三方物流霸主； 3、长江投资[7.91 -4.58%]（600119）——物流信息平台与线下配套设施相结合，数字物流的先行者。

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