第四方物流中的资本作用 （一）

在第三方物流中，资本的作用主要表现在物流的商业信用基础、支付工具以及构建产生供应链的推动作用上。         　　而在第四方物流中，资本的作用重点表现在对供应链选择、规划，充分发挥资本的使用效率，以及在金融工具作用下提升派生价值链和资本运动的加速度上。我们来看一下由国内某烟草商驱动，银行、信托、制造加工厂、LME(伦敦金属交易所)和物流公司广泛参与的供应链融资和价值增值过程。         　　1. 烟草商(现金富有者)通过中国的银行给FOTIC(中国对外经济贸易信托投资有限公司)进行融资。         　　2. 氧化铝供货商将氧化铝运至可尼德保税仓。         　　3. 荷兰合作银行就可尼德保税仓中FOTIC的氧化铝提供融资，比例如60-70%。氧化铝相对于铝锭套期保值的价格应提供。         　　4. FOTIC将LME注册铝锭从工厂运至可尼德保税仓。         　　5. 收到铝锭后，银行将氧化铝交与工厂生产铝锭，并提供铝锭的融资款，比例如80-90%(取决于套期保值的价格)。         　　6.a.b. 氧化铝加工成铝锭后有一部分会继续加工成PS版轮毂铝箔，另一部分铝锭会留在冶炼厂以便铝锭串换氧化铝。         　　7. FOTIC将存放在仓库中的PS版轮毂出售给“信誉好可靠的”日本公司。         　　8. 日本公司开信用证给荷兰合作银行付款。         　　9. 一旦L/C付款给银行，银行将给可尼德发放同等价值的铝锭的指令。         　　10.a.b. 可尼德将放铝锭给加工厂进一步加工成铝箔PS版轮毂。         　　11. 铝箔将大部分销往国内的烟草商，烟草商会对购买氧化铝提供融资。         　　铝系列产品价值链中的资本作用         　　图例是第三方物流供应链中的融资方式:一，通过国内最终用户融资 (包装制造商、烟草供应商);二，通过国内、国外贸易客户进料加工、来料加工融资;三，通过产品的仓储，实现串换或现金融资(物流仓储实际起到信用保障作用，同时相当于水库的蓄水功能)。         　　铝厂在这里只提供一个加工功能，用国际国内的市场、资金和资源实现市场流动资金的筹措。银行在此时的作用也仅是结算功能。它和有些将第三方物流实际做成垫资的作法，有本质区别。         　　通过资本对产品结构深层次的挖掘，即纵向发展，向上下游产品要效益，从低端产品向高端产品转换:原料-粗加工产品-深加工产品-高附加值及终端产品。

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