运输物流受影响因素

        物流运输行业趋势的判断：1、受需求回落和运力快速增长影响，航运行业整体景气趋势回落明确。今年4季度或有反弹不改中期回落趋势。2、上市公司业绩普遍将在08年见顶。 

　　干散货：导致三季度BDI的崩盘的主要原因是：1、下游钢铁产业整体需求趋弱，船舶过剩的局面开始显现。2、金融危机的暴发，引发航运市场内的投机资金的撤出。短期来看，随着四季度传统航运旺季的到来，BDI存在一定的反弹机会；中长期看，钢铁产业总量增长将趋缓(过去几年我国钢铁产业大发展导致的铁矿石贸易量的大幅增加正是BDI持续走高的主要原因)，BDI的需求拉动因素将减弱，而2009年、2010年又是干散货船交付的高峰期，因此我们认为，未来一两年内干散货市场景气回落的趋势是明确的。 

　　油轮运输：展望油轮未来的走势，我们继续维持油轮运输专题报告(参见《油轮运输：我们处于新一轮景气周期的开始？》)的分析，预计2008年市场供给稍有不足，2009年市场交船量会大增，使得供给会大于需求，而2010年会出现需求缺口扩大的迹象。总体来看，在全球经济回落的大背景下，油轮市场也难以独善其身。 

　　集装箱市场：在全球经济出现调整的大背景下，我们预计未来几年内集装箱市场都将处于调整状态，行业运力的快速增长依然是个制约因素。 

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